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- 券商一大波降薪裁員來了
- 發表人： 2016/5/24 23:24:37
- 來源：北京青年報 ?時間：2016-05-24 11:19:03 多家券商去年年終獎延期發放
? ?被認為打響“裁員控成本第一槍”的券商方正證券，轉眼間成了引領A股熊市的風向標。不過，昨天該公司回應，沒有制定強制性的減員比例，也沒有降薪一說。
? ?事件
? ?方正證券被傳將裁員千人
? ?5月18日，方正證券在內部宣布裁員，下發了《關于啟動組織效率提升項目的通知》，并提出將其作為年度戰略工作重點推進。
? ?這條消息立刻引爆了券商圈，并不斷向外擴散。傳聞稱“要么裁20%，要么降薪20%，方正集團下的命令！”因為降薪可能引發有能力的員工離職，因此最終選擇了裁員。但如果按照去年披露的該公司母公司員工數量5806人，20%的裁員比例將涉及超過千人。
? ?一家券商裁員有可能超過千人，看上去不是個小數字。不過北京青年報記者注意到，券商在牛市擴編、熊市縮編也是一個常態。以方正證券為例，2014年底，方正證券在職員工4500人，加上民族證券的1634人，共計6134人。而到2015年底，員工總數已經達到了8363人，一年增加了2229人，一年增幅達到36%。
? ?昨天方正證券相關負責人回應外界稱，今年公司開展的是“組織效率提升”項目，核心目的在于提升人均產出能力，而不是單方面做淘汰，沒有制定強制性的減員比例，也沒有降薪一說。
? ?調查
? ?月獎幾乎為零 持續幾個月
? ?針對“券商今年裁員或降薪一事”，北青報記者采訪了券商龍頭海通證券總部，其公共關系部負責人表示，采訪問題要走內部流程，一旦有消息，第一時間傳達。北青報記者查閱海通證券發現，其前年在職人員為7464人，去年為9024人，增幅為21%，子公司在職人員從2428人增加到3789人，增幅達到56%。
? ?在隨后的調查中，有資深經紀人表示，今年行情不景氣，券商整體會有降薪可能；一些券商很可能會裁員，大面積裁員有難度；最近兩年新入職的年輕人，因為傭金下降明顯，很可能會自動辭職。
? ?一位入職三年的經紀人則表示，月獎幾乎為零，這種狀態持續好幾個月了；圈里人普遍認為，去年剛出現一輪大行情，所以今年不可能出現像樣的行情。再這樣繼續下去，她就準備辭職了。因為入行短，手里資源有限，而且自己負責的客戶，不少人退出股市了；短時間看不出行情好轉的跡象。
? ?追訪
? ?行業潛規則是逼迫員工離職
? ?業內資深人士提供的券商文件顯示，裁員已成為券商應對熊市的一大選項。這些文件包括內部政策、券商員工工資條、離職協議以及個人切身經歷；同時證券行業的潛規則也大行其道，明面上不裁員，而是用苛刻考核甚至克扣各種福利，逼迫員工主動離職。
? ?華泰證券日前發布了三個內部文件《2016證券經紀人績效管理辦法(征求意見稿)》、《2016營銷人員基本管理制度(征求意見稿)》、《2016客戶經理績效管理辦法(征求意見稿)》。在征求意見稿中，對客戶經理資產規模的要求極高，8000萬的資產規模在其他券商不是首席也會是骨干的客戶經理，而在華泰僅是最初級的。“按照意見稿執行，70%的人可能都會被淘汰，公司推出的這種考核就是變相裁員。”這是華泰數名員工的看法。
? ?廣發證券員工則吐槽，熊市完不成考核，底薪打一折，能發出遠低于最低工資2030元的月薪。對此，廣發證券總部發微信回應表示，立刻核查了，沒有出現該員工說的情況，不夠最低工資標準是不可能的。
? ?現狀
? ?救市“后遺癥” 年終獎要到4500點再補？
? ?每年的三四月份，是券商年終獎集中發放時間。但是今年這個時間讓很多從業者糾結不已。因為有些券商一直沒有發放去年的年終獎。
? ?據說深圳某國有背景的證券公司本來3月底要發年終獎，突然接到大股東緊急通知，延期發放。何時發放，暫未可知。
? ?2015年股市大起大落，上半年兩市成交量不斷創下歷史新高，僅滬市單日成交金額在1萬億元之上就有15個交易日。多家券商披露的年報顯示，主營收入增長了幾十倍。不管大盤是漲還是跌，靠股民買賣股票賺取傭金的券商，怎么可能不發年終獎呢？
? ?對此業內人士這樣解釋，更深層次的原因是，去年上半年公司確實盈利大增，是歷史上罕見的豐收年。但自下半年開始，全國21家券商先后兩次共拿出2100億的真金白銀去救市，結果大盤從4000多點“救”到2850點；年底又從3600點“救”到最近的2638點。公司總部在救市時買入的股票，也和廣大散戶一樣嚴重被套。“所以，我們的年終獎估計要到當時承諾的上證綜指4500點以上才有可能會補發。”
? ?有券商人員表示，這些獎金都被記在營業部的賬面上了。和散戶一樣，他們也寄希望于行情的好轉、股票早日解套，這樣獎金才能早日發還。
? ?釋疑
? ?證券經紀人收入與行情成正比
? ?據了解，一線證券經紀人的收入構成包括：底薪+績效工資+營業收入提成。這三項哪一項都與行情成正比。
? ?作為開展股票業務的經紀人，每攬來一定數量客戶即有相應的獎勵，如果客戶數量和客戶資金量達到一定程度，底薪的檔次就會有所提高，考核開戶任務完成情況的績效工資當然也水漲船高。證券公司底薪一般分為1200元、1500元、1800元、2500元、3000元、3500元、4000元、5000元等多個檔次。
? ?凡是通過經紀人開戶的賬戶上買賣股票產生的傭金收入，扣去管理費用和相應稅點，余下的凈傭金的20%左右將計入經紀人的收入之中，而這部分營業收入的提成，也是隨熊市、牛市變化幅度最大的一塊收入。
? ?一位業內人士告訴北青報記者，如果你沒有判斷大行情的能力，沒有自己獨到的意見，即使沉淀下來一些客戶，他們早晚也會走掉的，畢竟人家投入的是真金白銀，沒有時間聽經紀人在那兒扯閑篇兒。(記者 劉慎良)
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- 三男酒后圍觀吵架 起糾紛打罵民警被拘
- 發表人： 2016/5/24 23:21:10
- 來源：攀枝花新聞網-攀枝花晚報 ?時間：2016-05-24 11:23:26 三個男人凌晨喝完酒唱完歌后，路遇兩口子在吵架，湊過去看熱鬧，卻和夫妻倆吵了起來。這還不算完，民警過來勸解，三人先是罵民警，最后居然動手打民警……
目前，三名男子中兩人涉嫌妨礙公務，已被刑拘，另一人被治安拘留。此案還在進一步辦理中。
夫妻凌晨吵架 民警調解
?據大和中路派出所民警付斌介紹，5月19日凌晨1時許，他和同事趙鋒接到市民報警稱，五十一鑫島花園小區門口發生一起糾紛。兩人隨即趕到現場，發現是李某和妻子劉某因家庭矛盾，在自家開設的餐館外面爭吵。
民警勸導一番后，李某夫妻倆表示不再需要幫助，付斌和同事遂駕車進入小區掉頭，準備返回派出所。不料，當他們掉頭出來時，發現李某夫妻倆在和另外三名男子吵架，兩人立即下車詢問。
三男酒后滋事 打罵民警
?原來，這三名男子分別是龔某、楊某、朱某。當天晚上，三人在附近一家KTV唱完歌喝完酒后，路過鑫島花園小區門口時看到李某兩口子在吵架，便湊過去看熱鬧。沒想到，劉某因與丈夫爭吵，心里正煩躁，見這么晚了還有人過來看熱鬧，便很不客氣地要求三人趕緊離開。聞言，剛喝過酒的龔某、楊某、朱某十分生氣，當場就和這兩口子吵了起來。
了解情況后，兩位民警上前勸說龔某、楊某、朱某離開。沒想到，趁著酒性，三人破口大罵民警。突然間，龔某一拳打在付斌面部，當時就將其牙齦打出血。
分別被處拘留 后悔莫及
?見狀，趙鋒連忙上前拉勸，也遭到辱罵。混亂中，趙鋒被楊某等人拽倒在地，付斌連忙向大和中路派出所請求支援。
很快，大和中路派出所調集民警趕到現場，將龔某、楊某、朱某控制住，并將三人和李某夫妻倆帶回派出所調查處理。
在派出所里，滿身酒氣的龔某等人依然不依不饒，繼續大聲辱罵民警。直到當天早上酒醒后，三人這才知道犯下大錯，心里后悔不已。
5月19日下午，龔某、楊某因涉嫌妨礙公務，被仁和區公安分局刑事拘留，朱某因涉嫌妨礙公務被治安拘留五天。目前，此案正在進一步辦理中。
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- 人社部：全民參保登記試點今年擴至50%地區
- 發表人： 2016/5/24 23:13:13
- 來源：新京報 ?時間：2016-05-24 08:51:27 ?以中小微企業就業人員和各類靈活就業人員為重點工作對象，擴大社保覆蓋面
昨日，人社部公布了《關于進一步擴大全民參保登記計劃試點范圍的通知》，要求持續推進全民參保登記工作開展，在已開展50個試點地區工作的基礎上，將試點范圍擴大到全國50%以上的地區。
據悉，今年的工作將以中小微企業就業人員和各類靈活就業人員為重點工作對象，擴大社保覆蓋面，保證各類人員參保不斷檔。按照人社部確立的“全民參保登記”目標，2017年下半年進行總結評，2020年我國將實現社會保險全覆蓋。
15地區全境實行“全民參保登記”
“全民參保登記計劃”從2014年開始實施。2014年5月，人社部下發通知，要求以社會保險全覆蓋為目標，通過信息比對、入戶調查、數據集中管理和動態更新等措施，對各類群體參加社會保險情況進行記錄、核查和規范管理，從而推進職工和城鄉居民全面、持續參保的專項行動。
按照該計劃最初制定的實施步驟，2014年在部分地區進行試點；2015年完善方案和措施，將試點擴大到50％左右的地區；2016年至2017年在全國全面實施，完成確定的目標任務；2017年下半年進行總結評。
據介紹，今年確定的擴大試點范圍涉及27個省、市、自治區和新疆生產建設兵團，具體包括天津市、河北省、遼寧省、吉林省、福建省、山東省、河南省、湖南省、廣東省、海南省、重慶市、云南省、陜西省、新疆、新疆生產建設兵團等15個地區的全境范圍，以及山西省、內蒙古、黑龍江省、江蘇省、江西省、湖北省、廣西、四川省、貴州省、甘肅省、西藏自治區、青海省等12個地區的部分市縣。
靈活就業人員等為重點對象
人社部介紹，按照該計劃確立的具體目標，基本養老保險每年要新增參保2000萬人，到2017年底達到9億人以上；基本醫療保險重點解決重復參保和漏保并存的矛盾，使人人享有基本醫療保障；失業保險、工傷保險、生育保險參保人數，2017年底分別達到1.8億人、2.3億人和2億人。
“全民參保登記計劃”明確提出，在城鎮以中小微企業、靈活就業人員為重點擴大參保覆蓋面；在農村以在城鄉之間流動就業和居住農民為重點，鼓勵持續參保。同時，實施工傷保險擴面專項行動，繼續強力推進建筑施工、礦山等高風險企業參保。
人社部相關負責人介紹，今年的工作以中小微企業就業人員和各類靈活就業人員為重點工作對象，有條件的地區還要將參保登記工作擴大到本地區的常住人口，實現參保登記的全覆蓋。
■ 追訪
為何實行全民參保登記？
據悉，實施全民參保登記計劃，建立更加公平可持續的社保體系，是“十三五”規劃明確提出的改革目標。這一計劃將基本實現法定人員全覆蓋。據人社部消息，未來我國將重點解決1億多農民工和靈活就業人員等群體參與養老保險等問題，增加社保征繳面，實現人人享有社會保障的目標。
人社部部長尹蔚民此前表示，“養老保險的覆蓋人數還差1個多億，主要是農民工和靈活就業人員。”
同時，人社部相關負責人介紹，關停產能過剩企業可能將產生工人轉崗或自謀職業，繳費能力下降，社保欠費斷保趨勢加大。
“實施全民參保登記計劃的目的，正是為了摸清用人單位和個人社保的參保情況，了解一些人不愿、不便參保的原因。”這位負責人表示，各地要結合社保卡信息庫，建設全民登記信息管理系統，一方面加強擴面，使社保全覆蓋目標早日實現；另一方面改進制度機制，力求已參保的群眾不流失或少流失，不出現斷保，為2020年實現社保全覆蓋做好準備。（記者吳為）
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- 一文讀懂中國的影子銀行
- 發表人： 2016/5/24 23:00:05
- 2016-05-24 全球央行觀察 影子銀行這一概念最早由美國太平洋投資管理公司執行董事Paul McCulley于2007年美聯儲年度會議上提出，意指游離于監管體系之外，與傳統的接受中央銀行監管的商業銀行系統相對應的金融機構。中國的影子銀行自2010年誕生以來呈野蠻發展趨勢。據德銀，截至今年一季度，中國影子銀行規模在過去四年里的復合年增長率達46%，至21萬億元，占銀行業總資產的10%。那么問題來了：
什么是影子銀行？
影子銀行信貸本質上是給企業的貸款，但不記在資產負債表的的貸款項，而是記在銀行同業資產或應收款項類投資下面，或者干脆就是脫離資產負債表的理財產品（WMP）。
應收款項投資（表內）--銀行影子信貸的主要形式。應收款項投資指的是由不同非銀金融機構（比如信托公司、券商、共同基金子公司和保險公司）發行的，以財富/資產管理產品等不同形式的銀行自營投資。本文將主要關注應收款項投資，因為這是銀行影子信貸的主要形式，也是新監管文件的目標。
理財產品（表外）--實際上有兩種敞口：1）非標準化信貸資產，占理財產品管理資產規模（WMP AUM）的35%，相當于銀行總資產的4%以內。2）投資結構化產品的劣后級。德意志銀行認為，市場已經熟知第一種敞口，但第二種鮮有提及，而在本文稍后會詳談。
銀行同業市場的信托受益權買入返售（表內）--已在2014年中被銀監會叫停，規模自2014年下半年以來已經明顯收縮，截至2015年底占上市銀行總資產不到1%。
影子銀行如何運作？
下表是個簡化版的流程圖。簡而言之，影子銀行的信貸資金來源是銀行的自有資金，比如應收款項投資、逆回購和/或理財產品資金，在非銀金融機構的幫助下打包SPV（特殊目的載體），向潛在借款人提供貸款，這些潛在借款人包括地方政府融資平臺、PPP計劃、房地產開發商和處于過剩產能行業的公司。除了借貸資產，這些產品里還包括其他風險較小的資產，這是因為在許多情況下這些產品以資產池的形式被打包，以滿足監管要求并降低流動性風險。
仔細分析上面這張流程圖，以應收款項投資為例：
首先，由于受到流動性或資本限制，抑或是行業的限制，銀行不能給一家企業貸款。
然后，銀行與一家非銀金融機構商洽，比如一家信托公司打包一個信托產品，這個信托產品的標的資產就是給上述那家企業貸款。
最后，這家銀行使用自有資金購買這個信托產品，并將其記入資產負債表中的應收款項投資。這時候，這家銀行實際上為該企業借款人承擔了信用風險。
現實中，同樣可以利用應收款項投資使這筆貸款出表。銀行將現有企業貸款轉移到由非銀金融機構打包的SPV下，隨后由銀行本身或其他銀行來買。
影子銀行規模有多大，哪些銀行是主要玩家？
我們預計2012年至2016年一季度，影子銀行規模復合年增長率達到46%，截至2016年一季度達到21萬億元人民幣，占銀行業總資產的10%（包括表外資產），正如圖2所示，它包含三個部分：
·以貸款形式的應收款項投資敞口為14.3萬億元，這個數字是在扣減四大資產管理公司（AMC）和財政部發行的債券后，通過假設銀行應收款項投資的90%是貸款類，比如企業貸款和貼現票據。
·買入返售信托受益權（TBR）及/或票據的規模為1.1萬億元人民幣。德銀預計上市銀行買入返售業務規模占到銀行體系總的買入返售規模的60%。
·以理財產品形式出現的敞口為5.1萬億元人民幣，這是通過累加理財產品投資非標準化信貸資產和結構化產品里的股份層（又稱有毒層）投資得出的。
不同銀行中，四大行的影子信貸敞口相對較小，僅占總資產的3%，且在近幾年保持穩定。然而其他小銀行（不包含政策性銀行、中國郵政儲蓄銀行和海外銀行）的影子信貸敞口正急劇擴張，在2012年至2016年一季度的復合年增長率達到49%，占到總資產的19%。見圖6。
誰是潛在的借款人？
基于上市銀行的財報和我們的渠道核查，銀行影子信貸的主要借款人是地方政府融資平臺（LGFV）或基礎設施建設項目（比如PPP）。過去幾個季度為提振基建建設擴張的財政政策是推動影子銀行高速擴張的主要原因。
剩下的，相對較小部分資金給了房地產開發商，主要是一些沒有能力通過銀行貸款或發行債券來融資的房地產開發商。值得注意的是，一些小銀行（未上市的城商行或農商行）將產能過剩行業的企業貸款甚至不良貸款（NPL）打包進他們的資產管理計劃。這些敞口的風險極高。
影子銀行動機何在？
一般來說，資金狀況較差、存款吸收能力較差、以及資產負債表流動性更緊的銀行，有更大的動力去發展貸款類的應收款項投資，如此，他們就能：
·節約資本占用，因為在某些情況下同業類非標債權資產（NSCA）的風險權重低至20%。
·繞開中國央行給予的貸款額度，這樣銀行可以將貸款額度用在其他收益更高的貸款上。
·繼續支持那些現有監管規則限制銀行提供貸款的企業客戶，比如地方政府融資平臺和房地產開發商。
·隱藏不良貸款或逾期貸款。上文提到過，一些小型未上市銀行將過剩產能行業的企業貸款，甚至是不良貸款打包進這些SPV里。
影子銀行的歷史-一場捉迷藏游戲
其實中國的影子銀行可以追溯到2010年，只不過那時名字不同，或者記在不同的資產名目下。我們認為根本原因在于銀行向經濟發放的貸款快速增長，與銀行面臨的監管收緊之間的沖突。這些監管包括銀行資本充足率、貸款額度和貸款違約率（LDR）。而小銀行激進的風險偏好情緒同樣導致影子銀行規模激增。
監管層并非沒有意識到這些問題，實際上在過去幾年，監管層已經出臺了諸多監管文件收緊風險控制，但道高一尺魔高一丈，銀行總能想到辦法規避監管。我們總結了此前出臺的監管措施：
【針對同業代付業務的237號文】2012年8月，銀監會發布《中國銀行業監督管理委員會辦公廳關于規范同業代付業務管理的通知》（237號文）進一步對同業代付提出了要求。銀行同業代付的典型模式是銀行將非標信貸資產（NSCA）記入同業資產，并以其他銀行的信用證作抵押。這樣風險權重只計20%并繞開了貸款額度。2012年8月，銀監會發布237號文，要求托管銀行將同業代付記入貸款科目下，因此風險權重也從20%變成100%，而該業務也將受到貸款限額的限制。
【針對理財產品的8號文】在監管層規范同業代付業務之后，銀行開始著手將非標信貸資產轉至表外的理財產品。2013年3月25日，銀監會出臺《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（8號文），遏制表外的信貸類理財產品急劇擴張。8號文要求，理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。
【針對同業資產的127號文】8號文的出臺遏制了表外信貸理財產品的擴張，于是銀行同業市場的信托受益權買入返售業務開始火了。銀行通過與信托公司簽訂遠期回購協議，將信托受益權（TBR）在買入返售金融資產核算，或者用來匹配理財資金。2014年5月，銀監會出臺127號文，規定只有流動性較高的金融資產才能作為買入返售標的，買入返售信托受益權被叫停；另外，銀監會還要求銀行應根據標的資產的性質計提相應資本與撥備。127號文嚴禁賣出回購方將業務項下的金融資產從資產負債表中轉出，增加了監管套利的成本。
【針對影子銀行的82號文】127號文有效的促使銀行將非標信貸資產轉移到應收款項投資。于是自2014年底以來資產負債表中的應收款項投資這一欄大幅擴張。通過刻意的結構化轉移（structured transaction），銀行依然能把風險撥備和占用資本金降到標準之下。于是有了媒體所報道的，銀監會4月28日下發針對影子銀行監管的《關于規范銀行業金融機構信貸資產收益權轉讓業務的通知》（82號文），旨在收緊銀行將非標信貸資產轉移至表外的監管，并鼓勵銀行將信貸資產受益權轉讓到銀監會轄下的銀行業信貸資產登記流轉中心（銀登中心）進行登記交易。不過德意志銀行認為，目前82號文還只是堵一小塊漏洞，預計還會有進一步監管措施出臺，遏制與影子銀行擴張相關的風險。
以監管套利為主要目的的交易結構日益復雜
實際上與銀行影子信貸相關的交易結構（transaction structures）有很多種變體，其中一些甚至通過多層中介進行打包，流程極為復雜。不過本質是相同的，比如借款給企業，并繞過對資本、貸款額度和風險撥備計提的當前監管措施。我們將在下文一一詳解。
#1為了記相對較低的風險權重，投資高評級結構化產品
在所有應收款項投資下的交易結構變體中，我們想要突出強調的是當前最盛行的一種，通過這種結構銀行發現了監管漏洞，并計提監管層所要求的更低的風險權重。根據此前提到的127號文，銀行需要為貸款類的應收款項投資敞口計100%的風險權重。然而通過這一種特定的結構，銀行僅需計提20%的風險權重。
這種結構化產品有兩層：
·優先層，通常是銀行自有資金來購買，計入資產負債表內的應收款項投資。這里的關鍵是找一家本地的評級機構把優先級產品評在AA-或更高的評級。這樣，購買優先級產品的銀行只要計20%的風險權重，節省的資本占用是一般貸款的四倍。優先級的投資者通常享受5.0-5.5%的固定收益。
·劣后層，主要是銀行理財產品資金來買，年化回報率相對較高，在10-15%。
·標準化流程。結構化產品需要在公開市場交易，這樣站在監管的角度才是標準化的，并符合20%的較低風險權重。這里提到的公開市場交易主要包括各省的金融資產交易中心，同時還有陸金所（lufax）。
盡管很難量化這種結構化產品的規模，但我們的渠道核查表明其規模自2015年以來呈現強勁增長態勢。這種結構化產品令資本暴露在信貸風險之下，同時導致購買劣后產品的理財產品承受更高的信貸風險。
#2 債券市場的杠桿投資
債券市場的杠桿投資本質上是兩層結構化產品，連接銀行的理財產品基金和/或應收款項投資進入債市。首先，銀行把資金委托給第三方資管，比如券商、信托公司、共同基金或保險公司，第三方資管進一步將產品打包成兩層，優先層主要有銀行委托的理財產品資金和/或應收款項投資購買；劣后層出售給承擔更高風險的投資者。隨后結構化產品投資債券市場。其次，投資債市之后，結構化產品可以通過再回購交易將債券抵押，進一步為結構化產品加杠桿。劣后級投資者的杠桿可以高達6倍。隨著中國企業債券市場違約的案例增多，這類杠桿投資面臨上升的信貸和流動性風險。
#3 為了繞過貸款額度，將貼現票據“證券化”
票據證券化幫助銀行把貼現票據移出資產負債表，這樣就不會占用貸款額度。這種結構自2015年下半年以來快速發展。
事實上，銀行將另一家銀行發行的票據貼現，然后將這張貼現票據轉手給中介或者基金子公司，后者扮演的是打包該票據資產的通道角色。隨后銀行會購回這個打包后的資產管理計劃。操作中，銀行將貼現票據從貸款項下轉移到應收款項投資，釋放出貸款額度。這種交易并不能從任何官方披露的數據中看出，因此也令這種借貸成為隱形。
宏觀風險的影響及監管層可能做出的回應
影子銀行成為系統流動性和信貸增長主要推手。
在中國官方統計中，貨幣乘數是廣義貨幣（M2）與基礎貨幣的比值，而廣義貨幣的數值只包含了流通中現金與銀行業內存款的總和，并未將影子銀行的規模納入其中。德意志銀行預計，截至2016年4月份，影子銀行催生了11.6萬億元的M2，占M2存量的8%，正如下圖所示。而德銀是通過將M2分類分析得出上述的預測數據，比如從M2存量中扣減中國央行外匯資產、銀行貸款，和銀行購買的企業債券。
這21萬億和12萬億元間的差額主要是下面兩個因素導致的：1）通過表外的理財產品渠道提供的影子信貸并未創造額外的存款或M2，因為它實際上是把存款從一個賬戶轉移至另一個賬戶。2）應收款項投資下的貼現票據也沒有催生額外的M2，因為這筆資金流回了銀行體系。
但是敞口并未被計提撥備和資本，令流動性風險上升。
銀行的影子信貸包含更高的風險，特別是從整個體系的角度來看：
·這使中國金融體系中“僵尸”公司貸款持久化（evergreening）的問題進一步惡化，因為影子銀行為更疲軟的借款人提供再融資。
·影子銀行未充分計提資本。正如上文所述，銀行對一些創新的結構性產品只計20%的風險權重，而它們本應計的風險權重是100%。
·在許多情況下同樣未充分計提撥備。我們的渠道核查顯示依然有一些銀行沒有留出充足的撥備計提。事實上，銀行規定要計提的撥備覆蓋率一般為貸款余額的1%至2%。
·其包含的流動性風險上升。對于那些激進擴張影子信貸的小銀行來說，他們本質上是用短期資金來源為長期影子信貸融資，即典型的期限錯配。
·增加了金融體系的不透明。監管層和貨幣當局越來越難有效追蹤和監管這些復雜交易流程背后的風險。
·推升了企業借款人的融資成本。通過多層SPV進行包裝，而每一層都會收取一定的通道費用。
政府將如何應對？
德銀預計監管層會在不遠的將來收緊對影子銀行的監管。82號文的出臺只是個開始，它表明監管層對影子銀行信貸敞口上升的日益擔憂。82號文現在還只是小范圍的堵漏洞，因為它只要求銀行將信貸資產受益權轉到銀登中心進行登記交易，監管很可能擴大到更多方面。此外，其他監管者也在行動。比如證監會已經在起草基金子公司相關規定，要求加強對基金子公司和其他非標資管計劃的資本和杠桿控制。
表內應收款項投資很可能是主要目標。監管層主要行動可能包括：1）要求銀行設置足夠風險權重捕獲真實的潛在風險；2）重申銀行需要留出充足的撥備；3）禁止銀行理財產品資金投資結構化產品的劣后層；4）禁止銀行和非銀金融機構（NBFI）分層打包結構化產品。
預計新的監管很可能在今年下半年落地。不僅僅是銀監會，證監會和保監會同樣也會收緊監管，因為交易中牽涉的SPV受不同監管層監管。因此其認為監管方案可能會出現在中國央行牽頭的金融混業監管方案中。德意志銀行稱。
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- 善待妻子，她才是你一生的財富！
- 發表人： 2016/5/24 22:55:48
- 妻子與你是天地合一、陰陽互補和缺一不可的共同體。你有了妻子，切莫沾沾自喜，在你的思維理念中，千萬莫把妻子當傭人。
你給妻子三分情，妻子還你七分愛。不管你有無文化、身價多么金貴，不要忘記，妻子是人世間最溫馨、最甜蜜、最樸實和最生動的字眼，最貼切的稱呼。
稱老婆略顯過于隨便，稱夫人或太太又太過于文雅，只有稱妻子，最能體現黎民百姓家庭夫妻之間的那種默契，那種心有靈犀一點通的韻味，那種甘苦與共、相濡以沫的情份和境界。
所以，在這個世界上，妻子是最值得疼愛和呵護的女人。
你有了妻子，你的家不再是一個空泛的概念。她的到來，你再艱難再單調的時日也充滿了詩情畫意。她的付出，使你的生活明媚如春，每一個普通的日子都充滿了縷縷醉人的溫馨......
你的妻子，盡管她天生就有嫁漢穿衣吃飯的意愿，天生就有依賴男人的思想，天生就有追求攀比、追求時尚、追求享樂的夢幻。
但她一旦把終身托付給你時，就是義無反顧，再苦再累都能用看似弱不禁風的身軀，去抵擋雪雨霜，去承受家庭中的艱難困苦!
男人這一生，
最大的成功，莫過于婚姻的成功;
最大的幸福，莫過于家庭的幸福;
最偉大的親情，莫過于夫妻之情;
最重要的溝通，莫過于夫妻間的溝通;
最為重要的理解，是夫妻間的理解;
最有價值的寬容，莫過于夫妻間的寬容;
最有成效的忍讓，是夫妻間的忍讓;
最不容忽視的關心，是夫妻間的關心。
在你的人生之中，是妻子和你形影相隨，朝夕相伴。在你貧窮的時候，她不會嫌棄你，而是默默地陪著你，鼓勵你，支持你直到你成功。當你生病時，是她整夜守護著你，直到你痊愈。
你是男人，你要知道，妻子也是人，她同樣需要你的愛和呵護。你是男人，天生就有呵護、關心、照料、包容女人的義務。天生就有頂天立地、養家糊口的天職你要成為妻子避風的港灣，成為滋潤妻子的雨露陽光，成為妻子一生的拐杖，成為妻子夢牽魂繞的依靠。
成為夫妻是緣分，家庭幸福需要夫妻共同經營。
善待妻子，生活就會變得美好和諧而圓滿;善待妻子，也善待了你自己。只要給妻子一片慰藍的天空、一片蔭涼的云、一雙溫暖的手，一首歡快的樂曲，一份溫馨的問候，妻子，永遠是你幸福的天堂!
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- 觸碰官員家屬經商紅線 上海已免職10人調查3人
- 發表人： 2016/5/24 7:02:36
- 2016-05-23 張瑩 觀海解局 在中紀委查處的落馬官員中，不少都與他們的親屬有關。這些腐敗案中，很多干部家屬慣用的手法就是以經商為名，行利益輸送之實。嚴格規范領導干部配偶、子女經商辦企業，無疑是遏制“官商一體”“一家兩制”的有效途徑。
近日，北京市委規定北京市級領導干部的配偶不得經商辦企業，其子女及子女的配偶不得在北京市經商辦企業。觀海解局（微信ID：guanhaijiejv）記者發現，日前中央全面深化改革領導小組第二十三次會議提出，規范領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業行為，并在北京、廣東、重慶、新疆開展試點，其中3地已出臺規定對領導干部親屬經商進行規范，適用對象分別是局級、副廳級和正廳級干部。
1、政策出臺：京渝粵三地發文規范干部家屬經商
4月18日，國家主席習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第二十三次會議并發表重要講話。會議指出，規范領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業行為，是貫徹全面從嚴治黨要求的一個重要舉措。會議決定在上海先行開展試點的基礎上，繼續在北京、廣東、重慶、新疆開展試點。
會議審議通過了北京市、廣東省、重慶市、新疆維吾爾自治區關于進一步規范領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業行為的規定（試行）。要按照規范對象范圍，從嚴規范、率先規范、以上率下。要嚴格界定經商辦企業行為，細化規范程序，明確操作依據，確保規范工作有序進行。要把集中規范和日常監管有機結合起來，規范工作基本完成后，要轉入常態化管理，推動形成常態化、長效化的制度安排。
觀海解局（微信ID：guanhaijiejv）記者發現，目前北京、重慶、廣東三地均已出臺了關于進一步規范領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業行為的規定。
2、適用對象：北京限制最為嚴格
根據北京市的規定，北京正局級以上領導干部配偶經商不論是否在本地，均在被禁止之列。
而重慶此項規定也明確了三類適用對象：一是全市黨委、人大、政府、政協、法檢機關中副廳局級及其以上干部（含非領導職務）；二是全市人民團體、依法受權行使行政權力事業單位中相當于副廳局級及其以上干部（含非領導職務）；三是國有企業中的市管領導人員。
廣東省則是要求正廳職以上干部從嚴規范近親屬經商行為，正廳職以上領導干部要發揮模范帶頭作用，率先規范，從嚴規范，以上率下。要限期完成規范工作，明晰任務，細化流程，加快推進正式申報、自我規范、審核甄別和組織規范。
3、具體規范：副局級干部家屬經商遵四“不”
并非所有的領導干部家屬都不可以經商。北京市出臺的規定中對于配偶和子女是區別對待的，子女及子女的配偶在一定條件下仍然可以經商辦企業。對于正局職的子女及子女的配偶，局級副職的配偶、子女及其配偶，經商辦企業也將從嚴規范。
也就是說，到了副局級這個級別，配偶和子女都可以經商。但這都有條件，其條件包括四“不”：不得在領導干部管轄的地區或業務范圍內經商辦企業；不得在北京市從事可能與公共利益發生沖突的經商辦企業活動；不得在領導干部曾擔任過領導職務的地區經商辦企業；不得與領導干部曾擔任過領導職務的企業開展經營活動。
重慶市則明確，市級領導干部的配偶不得經商辦企業，其子女及其配偶不得在本市經商辦企業；二是市級部門正廳職、區縣（自治縣）“四大班子”正職、依法受權行使行政權力事業單位和國有企業市管正職、市級公檢法班子成員的配偶不得經商辦企業；其子女及其配偶不得在其管轄區域或者業務范圍內經商辦企業，不得在本市從事可能與公共利益發生沖突的經商辦企業活動；三是適用范圍內的其他領導干部，其配偶、子女及其配偶不得在其管轄區域或者業務范圍內經商辦企業，不得在本市從事可能與公共利益發生沖突的經商辦企業活動。四是對領導干部曾擔任領導職務的地區和企業一并實行回避。
4、監督問責：重慶將實行職位限入和提拔限制
在監督問責方面，重慶將領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業行為納入巡視工作、述責述廉、民主生活會內容。開展專項核實，并按照每年20%的比例進行抽查，重點檢查漏報、瞞報行為。實行一方退出機制，存在不符合《規定》要求的，領導干部的配偶、子女及其配偶退出經商辦企業活動，拒不退出的，領導干部辭去現任職務或者由組織予以調整職務。
為防止“名退實不退”，重慶將實行職位限入和提拔限制，實行先規范后任職，否則不予提拔。對不報告、不如實報告的或者不及時予以糾正的，依據有關規定給予組織處理或者紀律處分；對以委托代持、隱名投資等形式規避本《規定》或者搞虛假退出的，甚至在退出時搞利益輸送的，依紀依法嚴肅處理。
5、上海先行：已免去10位官員職務
在以上三地出臺規定之前，上海已經先行先試。此前深改會議要求，在上海先行開展試點的基礎上，繼續開展試點。
2015年2月27日，中央全面深化改革領導小組會議通過《上海市開展進一步規范領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業管理工作的意見》。人民日報海外版微信公號“俠客島”的文章透露，這次的改革是上海主動提出的方案，是比中央精神更“進一步”的方案。
上海的規定與以上地方的相比，內容上比較類似，但是上海的規定比較詳細。上海市的《規定》要求，被列入規范圍的干部，都要填寫《市管領導干部配偶、子女及其配偶經商辦企業情況表》進行專項申報，在職省部級領導干部和1561名市管干部，無一例外。
上海還明確“一方退出”機制，對于有違規定所列情形的領導干部，由其配偶、子女及其配偶主動退出所從事的經商辦企業活動，或者由領導干部本人辭去現任職務。此外，對不如實報告或者未及時糾正的，按照有關規定給予領導干部組織處理或者紀律處分。涉嫌違法的，移送有關機關處理。
另外，上海還建立一套常態長效的監管機制，強化規范之后的后續跟蹤和監管。市委組織部、市紀委機關會同有關部門進行專項核實，并對填報配偶、子女及其配偶無經商辦企業情況的領導干部每年按20%比例進行抽查。
該規定實行一年來， 上海嚴查領導干部親屬經商辦企業，共甄別出165名市管干部需要規范，目前已全部完成規范工作。其中，112人親屬退出經商辦企業活動，10人調整現任職務，10人免職退休，1人辭去現任職務，29人親屬經商辦企業與干部本人管轄地區或業務范圍不存在關聯，由本人作出依法依紀依規經商辦企業的書面承諾，3人被立案調查。
上海市共1802名省部級、局級干部進行申報，免去10名領導干部職務等。
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- 以后這三種人，不要去打擾他！
- 發表人： 2016/5/24 6:54:33
- 2016-04-24 影響力思維 1、沒有夢想的人我們不要打擾他。
2、借口太多的人我們不要打擾他。
3、沒有主見的人我們不要打擾他。
因為他/她們寧愿受窮受折磨，
痛哭流涕去后悔。
也不愿改變一點！
馬云說：“改變是痛苦的，不改變是更加更加痛苦的！”
他說：人的差異其實很小
一、你在賴床，他在鍛煉，所以他比你健康；
二、你應付上班，他用心工作，所以他成了你的領導；
三、你在完成今天的計劃，他在策劃明年的計劃，所以他比你掌握更多先機；
四、你在找借口，他在解決問題，所以他比你事業有成；
五、你在消費，他在理財，所以他比你更富足；
六、你在算計自己的利益，他在考慮對方的利益，所以他比你更加有人脈。
成功沒有奇跡，只有軌跡。
當你讀完這篇文章時，希望你可以將它傳揚出去，傳播一些積極正面的信息，讓世間多一點愛。
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- 劉邦的用人之道，絕對經典！（創業必看）
- 發表人： 2016/5/24 6:46:40
- 2016-03-26 環球商業思維 了解人才能駕馭人，才能使用人。管理學上有一個“奧格爾維定律”，說的是一種人才現象，大致意思是說“每個企業家都雇用比自己更強的人，企業就能發展成為巨人公司；如果你所用的人都比你還差，那么他們就只能做出比你更差的事情。”楚漢相爭，劉邦能夠得天下，成就漢室大業，除歷史的原因外，少不了張良、韓信、蕭何等良臣勇將的鼎力相助。
漢高祖劉邦平民出身，文不能書，武不能戰，“智不比張良、勇不如韓信、才不敵蕭何”，但他善用人才，能夠把天下人才都集結在自己的周圍，利用秦末**之機，興漢滅秦，成為中國歷史上第一個平民皇帝。
縱觀劉邦的人才管理，大致有六方面的特點：
一是知人善任。知人善任，首在于知人，其次是善任。知人之先在于知己，其次在知彼。劉邦非常清楚地知道，一個領導最重要的才能是什么，如何調動部下的積極性，他用韓信帶兵，張良出謀，蕭何保后，一切工作都安排得有條不紊，由此他就成為這個集團的核心。
二是不拘一格。劉邦有一個很大的優點，就是他不拘一格的使用人才，他把貴族張良、游士陳平、縣吏蕭何、狗屠樊噲、商販灌嬰、車夫婁敬、強盜彭越等各色各樣的人組合起來，使其各就其位，使所有的人才都能夠最大限度地發揮作用。歷史證明，他的用人策略是十分英明的。
三是不計前嫌。劉邦的隊伍里面，有很多人原來曾經是在項羽手下當差的，因為在項羽的部隊里面待不下去跑過來投奔劉邦，劉邦敞開大門，不計前嫌，一視同仁表示歡迎。如韓信、陳平，韓信原來是項羽手下的人，因為在項羽手下不能發揮作用，來投奔劉邦。其實，一個領導者如果老是小肚雞腸、計較甚多，能招募來好的人才嗎？恐怕連帳下之人也會離他而去。
四是坦誠相待。坦誠相待，不僅僅是反映一個人的素質問題，更是為人處事的一條原則。對于人才，他們不僅需要應得的酬勞，而更需要尊重和信任。劉邦之所以能夠得到張良、韓信等人的幫助，就是由于劉邦信任對方，尊重對方，得到了對方同樣的回報，同樣的信任和尊重，以致于才盡心盡力地幫他出謀劃策。這也是我們非常值得借鑒的經驗。
五是用人不疑。做一個領導最忌諱的，就是一天到晚看見所有的人都很可疑，今天猜忌這個，明天猜忌那個。劉邦他就有這個魄力，他一旦決定用某某人，絕不懷疑，放手使用。
六是論功行賞。使用人才，首先是要信任他，尊重他，同時也應該獎勵，因為獎勵是對一個人才的貢獻是實實在在的肯定。劉邦奪取天下以后，根據各個人的不同功績，對功臣論功行賞，不但封賞了蕭和、張良、韓信、彭越等一批人，還封賞了他最不喜歡的人——雍齒。
劉邦之所以能夠成就漢室大業，與他善用人才有很大的關系。企業經營的核心是管理，管理的關鍵在人才。我們搞企業管理也要把人搞明白，了解人才能駕馭人，才能使用人。
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- 人生須謹記10句話
- 發表人： 2016/5/24 6:43:15
- ?多想想自己的錯，就會慢慢忘記別人的過，本沒有對錯，只是立場不同，在誰的場要捧誰的場。
?請你不要冒然評價我，你只知道我的名字，卻不知道我的故事。你只是聽聞我做了什么，卻不知道我經歷過什么。
?一個真正強大的人，不會把太多心思花在取悅和親附別人上面。所謂圈子、資源，都只是衍生品。最重要的是提高自己的內功。只有自己修煉好了，才會有別人來親附。自己是梧桐，鳳凰才會來棲；自己是大海，百川才來匯聚，花香自有蝶飛來。你只有到了那個層次，才會有相應的圈子，而不是倒過來。
?沒有人陪你走一輩子，所以你要樂在其中；沒有人會幫你一輩子，所以你要建立強大的自我。
?人生本就是一種感受。當愛你的人棄你而去，任你呼天搶地亦無濟于事，生活本是聚散無常；當背后有人飛短流長，任你舌如蓮花亦百口莫辯，世道本是起伏跌宕。得志時，好事如潮漲，失意后，皆似花落去。不要把自己看得太重，委屈了、無奈了、想哭了，這些都是你生命中不可或缺的一部分。
?一個人總在仰望和羨慕著別人的幸福，一回頭，卻發現自己正被別人仰望和羨慕著。其實，每個人都是幸福的。只是，你的幸福，常常在別人眼里。幸福這座山，原本就沒有頂、沒有頭。你要學會走走停停，看看山嵐、賞賞虹霓、吹吹清風，心靈在放松中得到生活的滿足。
?幸福不會遺漏任何人，遲早有一天它會找到你。
?人生就是這樣充滿了大起大合，你永遠不會知道下一刻會發生什么，也不會明白命運為何這樣待你。只有在你經歷了人生種種變故之后，你才會褪盡了最初的浮華，以一種謙卑的姿態看待這個世界。
?無論你今天怎么用力，明天的落葉還是會飄下來，世上有很多事是無法提前的，活在當下，正向提升。
第一句：學會快樂
第一句：學會快樂
沒有人會為你的痛苦買單，心情是自己的，時刻提醒自己：我愛你！
第二句：學會自我欣賞
蘋果最光輝的時刻，就是砸在牛頓頭上，相信自己是最好的，說不準下一個被砸的就是你。
第三句：學會自己照顧自己
沒有人會攙扶你一輩子，你總得為自己謀一個吃飯的本事。
第四句：學會對痛苦說拜拜
愛情使人忘記時間，時間也會使人忘記愛情，不要讓太多的昨天占據你的今天，請相信：是你的不管你怎樣任性他都不會離開你；失去的其實從未真正屬于過你。
第五句：學會淡看得失
這世界上除了生命，其實沒什么東西讓你迷失自己，學會笑著承受，笑著對風風雨雨說：沒什么了不起！
第六句：學會善良
善良是做人的基本，不要為了名利而失去本性。
第七句：學會寬容
女人不是因為美麗而可愛，而是因為可愛才美麗，一點寬容會讓別人感激一生。
第八句：學會高傲
女人應該有一點清高的資本，這資本源于自己不懈的努力，記得時刻充實自己，永不放棄。
第九句：學會堅強
我愛你時，你才那么閃耀；我不愛你時，你什么都不是。這句話不但適用于愛情，也適用于人生。
第十句：學會珍惜
人人都覺得永遠很遠，其實它可能短得你都看不見，珍惜你認為值得珍惜的，別讓生命留下惋惜！
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- 一輩子要記住三句話，“看人長處、幫人難處、記人好處”。
- 發表人： 2016/5/24 6:36:50
- 2016-04-26 禪緣 很多時候，人們往往善于忘記別人對自己的好處，而一旦出現無心的冒犯，卻總是耿耿于懷，變成了話不投機半句多，甚至老死不相往來。想想我們身邊是否有這樣的事例，而人生在世，不可避免地要與人交往，要想過得愉快，就要處理好自己與身邊人的關系。
一輩子要記住三句話，“看人長處、幫人難處、記人好處”。
1、看人長處
人無完人，每個人都有缺點，如果你總是盯著別人的缺點不放，你們的關系肯定好不了，反之，學會換位思考，多看別人的優點，你就會發現，越看別人就越順眼，就能與人處好關系，就懂得用人所長。一枝獨秀不是春，百花齊放春滿園。只有懂得與人友好相處的人，才能成事。懂得用人所長，你也就擁有了領袖的素質。
2、幫人難處
就是在別人困難的時候，伸出你的援助之手，可能是舉手之勞，也可能需要一定的付出，只要力所能及就好，錦上添花，不如雪中送炭。
人在春風得意的時候你幫他，他不一定會記得你。在別人有難的時候你給予了幫助，人家會記你一輩子的好。在你有困難的時候，人家也會同樣幫助你，你的路才會越走越寬。比如人生中常常遇到的一些事，生病住院、紅白喜事、天災人禍等等，你的幫助、你的一聲問候、甚至是一條短信，都會猶如春風水暖，徹底拉近彼此間的心理距離。
3、記人好處
就是要常懷感恩之心。要知道，每一個人從出生到死亡，每一點進步、每一滴收獲，都離不開父母、家人、朋友的幫助。永遠記得別人的好，才能每天擁有陽光，每天都有朋友相伴，終生都有幸福相隨；相反，總是記得別人的不是，只會苦了自己。
管好自己的嘴，這些話不要說
不要評價別人的好壞，因為他們并不影響你吃飯。
不要評價別人的德行，因為你不見得比他更高尚。
不要評價別人的家庭，因為那和你沒有一點關系。
不要評價別人的學問，因為世上最不缺的就是學問。
不要評價任何人，哪怕是你最看不起的人。
不要傷害別人，因果遲早都會來。
不要隨意發脾氣，誰都不欠你的。現在很痛苦，等過陣子回頭看看會發現其實那都不算事。我們常常抱怨生活對我們不公平，其實生活根本不知道我們是誰…
不要去討論誰的修行好與不好，修行在個人，別人是你的一面鏡子，反射自己的不足之處，在不足中修煉自己。
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